比特幣、以太幣等加密貨幣大家聽得多，新出現的穩定幣又是甚麼？本文希望將為大家解惑，到底穩定幣是否又是另一加密貨幣騙局。
甚麼是穩定幣？
穩定幣是一種加密貨幣，其價值可與法定貨幣掛鈎，如美元、歐元、大宗商品如黃金或其他資產，以確保價格穩定，減緩加密貨幣市場波動性，同時具傳統金融可靠性與數碼貨幣靈活性。
截至 2025 年 3 月底，穩定幣市場全球總市值突破 2,300 億美元，按年升 56%。美國等主要經濟體已推出監管框架，香港金管局亦於 8 月宣布實施《穩定幣條例》，訂立受規管的發牌機制，令香港成為全球首個對穩定幣實施監管的司法管轄區。金管局亦發布了《持牌穩定幣發行人監管指引》以及《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集指引（持牌穩定幣發行人適用）》，列明對持牌穩定幣發行人的監管期望。（此兩項指引將於2025年8月1日生效）
穩定幣的種類
法定貨幣抵押型穩定幣
以美元、歐元等法定貨幣作為儲備資產，維持固定兌換比例。USDT 是最大的美元穩定幣，bitCNY 則是早期代表。
數碼資產抵押型穩定幣
透過超額抵押其他加密貨幣確保穩定，如 Synthetix 的 sUSD 由 SNX 代幣抵押，Resolv USR 則以以太坊的 ETH 抵押並與美元掛鉤。
無抵押算法穩定幣
透過智能合約模擬央行功能，動態調節供應量以穩定價值，如 TrustUSD 不依賴實體資產。
香港監管嚴謹領先全球
用戶身份認證公司 Sumsub 亞太區法律及法規事務總監 M Sivakumar 表示，有別與其他地區，香港規定所有參與穩定幣發行的機構必須獲得金管局頒發的正式牌照。框架涵蓋明確的兌付權益和儲備資產隔離準則，同時禁止未經授權的發行，確保只有受監管的機構才可向零售投資者發放穩定幣。
香港現時穩定幣普及仍處早期階段，零售應用滲透率偏低。而機構投資者對穩定幣有強烈興趣，目前已有逾 40 間企業正籌備申請穩定幣發行牌照，包括京東、渣打銀行及螞蟻國際。
日常生活可用穩定幣嗎？
新加坡應用例子
由新加坡 MAS 監管的 XSGD 穩定幣已被廣泛應用於電子商務及企業間的貿易支付。
日本應用例子
日本，銀行與金融科技企業正積極測試將穩定幣整合至消費者支付應用程式，三菱日聯金融集團及三井住友銀行等大型銀行，開始試行穩定幣跨境支付場景。
瑞士應用例子
瑞士，Sygnum Bank 所推出的瑞士法郎穩定幣（Digital Swiss Franc）則同時用於零售及機構結算。
雖然穩定幣尚未進入大眾日常消費模式，而按《穩定幣條例》，持有儲值支付工具（SVF）牌照的機構可申請穩定幣牌照，市場預期，穩定幣可整合至數字錢包及流動支付平台。
今後，市民或可利用各種支援穩定幣的電子支付方式作日常交易，如購物、外出用膳，或是向朋友轉帳，像一般貨幣般使用，但穩定幣並非投機資產。
穩定幣的風險
穩定幣的應用潛力巨大，但同時亦有機會帶來風險，M Sivakumar指出，特別是透過利用匿名的自主託管錢包進行的違法活動。KYC 和交易監察工具相當重要，以協助企業為顧客提供身份驗證、偵測可疑交易紀錄，以及進行實時的錢包風險評分，確保穩定幣發行人和提供者能滿足合規監管要求，確保穩定幣的相關交易能夠安全進行。
香港穩定幣前景
香港作為全球金融中心，憑穩健法律、開放市場及金融科技政策，成為穩定幣發展的熱點！政府積極打造數碼貨幣監管框架，吸引穩定幣發行商進駐，推廣區塊鏈應用。穩定幣可提升跨境支付效率、降低成本，為新舊經濟注入活力。隨著大灣區融合及亞洲市場對數碼金融需求激增，香港有望成區內穩定幣核心，鞏固全球金融科技領導地位，帶動經濟創新！
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